財經普及關鍵詞: 企業債

圖片來源:https://www.etftrends.com/fixed-income-channel/investor-optimism-fueling-corporate-bond-gains/

企業債是企業依法定程序發行,在一定期限內還本付息的債券,其代表發債企業和投資者之間的一種債務關係,債券持有人是企業的債權人,其有權按期收回本息。企業債風險與企業本身的經營狀況直接相關。若經營狀況不好,可能無力支付投資者本息。所以,在企業發行債券時,一般要對發債企業進行嚴格的資格審查或要求發行企業有財產抵押。

特點

  • 契約性:企業債實際上代表著一種債權債務的責任契約關係。通過規定發行人在既定的時間內必須支付本金利息從而明確雙方的權利,義務和責任。這一特點表現在兩種方式中,一是債券持有人對發行人的特定資產具有索償權,實際上是抵押債券;另一種是企業債券的持有人不對企業資產具有索償權,這是企業債券的通常形式。
  • 優先性:企業債持有人有按期收取利息的權利,其收入在會計上計入成本,所以在順序上要優於分紅。當發債企業破產後,債券持有人可優於股東收回本金。

分類

中共國的企業債目前主要有地方企業債,重點企業債,付息企業債,利隨本清企業債,產品配額企業債和短期融資券。

地方企業債,是全民所有製企業發行的債券;重點企業債,是由電力,有色金屬,石油,化工等國家重點企業發行的債券;付息企業債是付有息票,期限為5年左右的中期債券;利隨本清企業債是平價發行,期限一般為1-5年,到期一次還本付息的債券,各地企業發行的大多為這種債券;產品配額企業債是由發行企業以本企業產品支付利息,到期償還本金的債券;短期融資券,是期限為3-9月的短期債券。企業債發行後可以轉讓。

企業債與公司債的區別

  • 發行主體不同。公司債是由股份有限公司或有限責任公司發行的債券。企業債是由中央政府部門所屬機構,國有獨資企業或國有控股企業發行的債券。因此,與西方國家不同,中共國的企業債是一種介於公司債券和地方政府債券的一種,所以其發行的成功與否與市場關係不大。
  • 發債資金用途不同。公司債券是公司根據自己經營運作所需發行的債券,發債資金如何使用幾乎是發債公司資金的事。但企業債的發債資金用途主要限制在固定資產投資,並與政府部門審批的項目之間關聯。由此可見,前幾年的地產大躍進中企業債也是間接的推手之一。
  • 信用基礎不同。公司債的發債公司的資產質量和經營狀況是公司債的信用基礎。與此不同,中共國的企業債,通過國有機制傳承了政府信用,因此企業債的信用級別和其當地政府債券基本相當。
  • 監管程序不同。在市場經濟中,只要發債公司的登記材料符合法律制度,監管部門無權限制其發債行為。但中共國的企業債發債需經國家發改委報國務院審批,且要求有銀行擔保。但一旦債券發行,審批部門就不再對發債主體的信息披露和市場行為進行監管。

綜上可見,中共國的企業債本質上是一種脫離市場經濟行為的怪胎。作為地方債券的一種衍生,企業債不僅可以巧妙的躲避政府的監管,同時也在加重地方政府對市場經濟的吸血行為。更令人恐怖的事,由於絕大部分企業債的發行有銀行做擔保,中共國企業債的大規模暴雷無疑是為接下來的銀行業大暴雷鋪好了黃泉路。

參考網站:

By:秘翻組·金融法律組

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