中共內迴圈時代,房產真能抗通脹嗎? 委內瑞拉已給出最終答案

編撰:七角星、文丞、文肯尼、文噠、Akimi

中共內迴圈時代,房產真能抗通脹嗎? 答案當然是不能。

無數例證已經證明瞭這一點,委內瑞拉房地產就是一個典型的例子。 2013年到2018年期間,委內瑞拉的通脹率居高不下,甚至蟬聯了多達幾年的世界冠軍。 與之相反的是委內瑞拉首都卡拉卡斯的房地產價格的下跌幅度達到了60%(如表1所示)。

1.委內瑞拉貨幣發行量(M2),匯率,通脹率和房價指數

M2(百萬玻利瓦爾)匯率1美元=?玻利瓦爾)通脹率房價指數
20137.27456%100
201469%
2015181%
2016800%
20174000%
201865,8202,495,0161700000%40

因此,當某個國家經濟進入所謂的內迴圈之後,高通脹伴隨必然是房價的暴跌,所以房產抗通脹永遠只是一個傳說。

為何委內瑞拉的房子在高通脹時期價格反而下跌呢?

原因是1999年到2013年期間委內瑞拉的國有化政策和美國對委內瑞拉的制裁使得委內瑞拉經濟進入了內迴圈,沒有外資也沒有出口:外資直接凈投資到2017年變成了資金凈流出(1);原油產量從20 15年四季度的每天240萬桶大幅降低到2018年四季度每天127萬桶,4年時間減產幅度接近50%,到2020年第二季度,這個數位只有每天50萬桶(2)

原油產量也在巨幅削減,就更不用提原油出口了。 而原油出口收入占委內瑞拉出口總收入的99%(3),委內瑞拉外匯因此逐漸枯竭,這個經濟體就這樣進入了純粹的內循環狀態。

外匯枯竭后,委內瑞拉缺乏外匯來進口生活必需品,這引起物價飛漲和高通脹。 高通脹又進一步導致資金缺乏,委內瑞拉政府選擇通過瘋狂印刷貨幣來應對:2013年1月委內瑞拉廣義貨幣量是727萬玻利瓦爾省;2018年8月這個數值為650億玻利瓦爾省,5年半的時間內貨幣發行量增長了9,400倍(表1)。

天量貨幣增長的直接後果有兩個:一個是通脹,從2013年起委內瑞拉的通脹率蟬聯了好幾年的世界冠軍,而且通脹率逐年上漲:2015年通脹率達到三位數的181%,2017年4,000%,2018年1,700,000%(表1)。

另一個後果是貨幣貶值。 從2013年1月1日到2018年8月1日,委內瑞拉貨幣匯率從$1換4個玻利瓦爾貶值到$1換2,495,016個玻利瓦爾省,貶值了將近58萬倍(表1)。 這意味著委內瑞拉收租公收租婆們收到的以玻利瓦爾省支付的租金相當於廢紙。 因此沒人願意將錢投資在房產上,房產的價格自然下跌。

更重要的是因為貨幣貶值,委內瑞拉人用腳投票,紛紛移居到鄰國謀生。 2015年到2018年,有大約160萬人逃離委內瑞拉(1),使得委內瑞拉多地成為鬼城,房價自然暴跌。

因此,一個經濟體進入內循環之後,高通脹伴隨的可能是房價暴跌。 房子並不抗通脹。

我們為何拿委內瑞拉做例子?

因為川普總統在97日的講話中重提「脫鉤」,而「脫鉤」後最好的示範就是內迴圈式的委內瑞拉經濟。 所以中共經濟內迴圈是其未來面臨的必然之路,高通脹下的房價也必然面臨委內瑞拉式的災難性後果。

本文是宏觀經濟小組第九期節目”中共的房地產泡沫”的部分文字版與補充。

節目連結:

https://gtv.org//?videoid=5f54c816245d3c0579994543

附錄:

表1資料來源:

https://www.fxempire.com/macro/venezuela/money-supply-m2;

https://fred.stlouisfed.org/series/DEXVZUS;

https://www.thephuketnews.com/venezuela-ghost-properties-68822.php;

https://en.wikipedia.org/wiki/Hyperinflation_in_Venezuela;

References:

1.https://www.thephuketnews.com/venezuela-ghost-properties-68822.php

2.https://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.CD.WD?locations=VE

3.https://www.eia.gov/opendata/qb.php?category=1039874&sdid=STEO.COPR_VE.Q

4.https://www.opec.org/opec_web/en/about_us/171.htm#:~:text=Venezuela’s%20oil%20revenues%20account%20for,national%20currency%20is%20the%20bolivar

5.https://in.reuters.com/article/us-usa-trump-china/trump-again-raises-idea-of-decoupling-economy-from-china-idUSKBN25Y1V9

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