中共央行2000億MLF操作後期影響如何

中共央行6月15日,MLF如期而至,市場期盼的“降息”卻再一次落空。公告開展為期1年的2000億元MLF操作,本次操作中標利率為2.95%,與上次持平。

此前中共央行預告在15日對本月到期MLF一次性續作,具體金額根據市場需求等情況確定。而6月有兩筆MLF操作到期,分別為6月8日、6月19日到期5000億元、2400億元,合計7400億元。


MLF利率主要就是實體(1年期LPR)和樓市(5年期LPR)利率的先行指標。而降息再次落空,對市場影響最大的並不是股市,而是樓市。


連續兩次不降息操作,表面來看是給金融市場一種不再寬鬆的預期。但長期講影響不是很大。此前中共央行開始“壓降結構性存款”和大額資金管制,核心就是為了打擊資金空轉套利和保障資金進入實體經濟。但現實卻是,出口大量下滑和經濟衰退的直接結果就是資金仍然在大量進入樓市。

往年房地產市場成交大概23萬億。新房成交16萬億,二手房成交7萬億。其中相當比例的資金,是大額現金,或者通過大額現金合理規避監管。而此次大額監管以及打壓結構性存款,就相當於對流入樓市的資金的一次嚴厲打壓。以當下的經濟環境今年繼續降息已經是可以肯定的,仍然是以降1年期LPR為主。也就是說未來房地產市場依然是以打壓為主,說明共產黨清晰的認識到如今的經濟下行,房地產對製造業的抽血效應會加快經濟崩潰的步伐。

5月社會融資規模增量超市場預期,且超過歷史同期水平,人民幣貸款、政府債券以及企業債券是支撐社融增量的主要因素。具體來看,對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.55萬億元,同比多增3647億元;對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣增加457億元,同比多增266億元;企業債券淨融資2971億元,同比多1938億元,但比上月大幅減少6044億元。

根據中共財政部數據,5月的地方專項債創單月新高,發行13025億元地方債。截至5月底,新增債券發行完成中共提前下達額度的94.9%。

5月末,廣義貨幣(M2)餘額210.02萬億元,同比增長11.1%,增速與上月末持平,比上年同期高2.6%;狹義貨幣(M1)餘額58.11萬億元,同比增長6.8%,增速分別比上月末和上年同期高1.3個和3.4個百分點;流通中貨幣(M0)餘額7.97萬億元,同比增長9.5%。當月淨回籠現金1778億元。

M2仍保持較高速增長。一方面,中共為了維護統治,必須加大金融對實體經濟的支持力度,信貸投放明顯高於去年同期。另一方面,本月地方政府專項債發行規模增加,財政存款新增1.31萬億元,比去年同期多增8251億元,直接影響未來M2增速會進一步提高。

中共為貨幣政策打開更大空間,統計局隨之將CPI調整為逐步回落走勢。在流動性較為充裕的同時,加大對資金流向的監控力度,目的也就是確保不發生空轉套利和脫實向虛,從而引導資金流向實體經濟所需領域。

如今的共產黨已經很明確的表明立場,打壓樓市的同時會加速印鈔,目的就是保經濟和就業。但如今營商環境惡化、中美脫鉤加之企業倒閉潮的現狀,大量資金注入市場,錢能去哪裡。企業貸款意願嚴重不足,資金只剩樓市和生活必需品這兩條路。這兩項任何一項被點燃“熱情”,對民眾的生活都將發生嚴重影響,後果不堪設想。

(文章內容僅代表作者觀點)

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4 月 前

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