財經快訊:新浪從納斯達克退市

作者:Nancy看大盤

2021年3月22日是新浪股票在美國納斯達克公開交易的最後一天,當天新浪董事長曹國偉在向全體員工發佈內部信中表示,新浪從美國納斯達克退市后,將改名為”新浪集團控股有限公司”,成為一家由他本人和新浪管理層共同控制的私人企業。 私有化對新浪目前的業務不會產生任何重大影響。 私有化之後,新浪集團依然是上市公司微博的控股股東。

據新浪向美國SEC遞交20-F文件顯示,截至2020年3月31日,新浪有65,384,161股,董事長、CEO曹國偉持股13.5%,有58.6%的投票權。 其中,曹國偉通過New Wave持股12.2%,有58%投票權。 相比之下,新浪子公司微博的股東構成較簡單。 據微博2019年年報,公司第一大股東為新浪,持股比例為44.9%,投票權為71%。 阿裡巴巴全資子公司Ali WB Investments HoldingLimited的持股比例為30%,投票權為15.8%。

一轉眼,新浪都要私有化了,想當年新浪首次在納斯達克上市,成為國內最早一批赴美上市的中國互聯網公司。 從此便開啟了中概股扎堆赴美上市的風潮,是多少中概股的先驅啊。 截止目前,赴美上市的中概股共有兩百多家,市值約佔全部美股的5%。

曾經的四大門戶網站,都抓住了互聯網轉型時代的機會,網易轉向遊戲,新浪造出微博,搜狐有了視頻服務和搜索,騰訊更是跑出了社交與遊戲兩匹馬。 只是命運各不相同,結局也相差懸殊。 如今,騰訊市值6600億美元,網易614億美元,新浪26億美元,搜狐僅有3.98億美元。 新浪雖然成功孵化出微博,但也先後錯失了資訊流、短視頻、直播等諸多大勢。 作為曾經的中文互聯網第一門戶,新浪也有過巔峰時刻,但近年來除了微博之外,再無其它爆款產品。 業績和股價也是一路下滑,從2018年的120多塊,跌到了最近的40出頭,期間最低跌到過26.04。

新浪的私有化,不像是經營不善陷入嚴重虧損而不得已為之的舉動。 根據新浪2021年3月18日發佈的子公司微博2020年全年財報來看,新浪營收和利潤表現穩健。 財報顯示:2020年全年歸屬於微博的凈利潤為3.134億美元,2019年為4.947億美元。 2020年全年每股攤薄凈盈利為1.38美元,2019年為2.18美元。 2020年全年非美國通用會計準則歸屬於微博的凈利潤為5.475億美元,2019年為6.375億美元。 2020年全年非美國通用會計準則每股攤薄淨盈利為2.38美元,2019年為2.78美元。鏈接地址

和A股不同,即使是虧損企業也可以在美股上市。 所以從時間點看起來,新浪退市更像是被動為之。 中概股在上市結構、財務透明度、接受美國審計制度檢查等問題上一直備受爭議。 2020年4月豬隊友瑞幸咖啡自爆財務作假成為導火索,引發中概股的集體信任危機。 瑞幸自曝銷售數據造假后,股價一天暴跌84%,被納斯達克停牌,股民只剩下帳戶上慘痛的損失。 一年前美國人有多欣賞瑞幸”星巴克的挑戰者”的故事,現在就有多恨中國企業數據造假。 大家紛紛把槍口對準了中概股。 美東時間6月10日的股市,甚至上演了冰火兩重天的景觀。 當天納指狂歡,首次突破10000點。 蘋果、微軟、亞馬遜、骨骼、臉書五大科技巨頭股價在投資熱浪下衝上新高。 中概股上演”熔斷潮”,盤中”過山車”,行情頻頻觸發熔斷,跌勢令人吃驚。 當天房多多領跌,收跌66.38%,美美證券下跌56.87%。

於是我們看到中概股們左手一隻雞,右手一隻鴨,紛紛踏上了回娘家的路。 中概股們如驚弓之鳥,這和在美國受到的監管越來越嚴格有關。 2020年5月美國參議院通過了名為「外國公司問責法案」的規定。 法案要點是,如果美國的監管機構連續三年無法檢視某外國在美上市公司的審計賬簿,美國證交會(SEC)將禁止其在美上市。 法案的另一要點是,上市公司必須證明其不是外國政府擁有或控制的公司。 一旦中概股無法滿足美國監管機構的要求,隨時有可能面臨被強制退市。 接著,2020年12月18日,美國總統川普簽署了《外國公司控股法》,讓其成為法律。 該法案要求不遵守審計規則的中概股從美國證交所下市。 這次,「狼」真的來了! 在美上市的中國公司將早晚面對被下市的命運,因為中國的法律不允許美國監管其審計。 最新的中國證券法中,明確了中國公司的底稿不能提交給境外監管機關,除此之外,還有一些國家安全及數據保護相關的法律也會限制中概股公司及其在境內的審計機構的部分文件和數據的披露及出境。 這就與美國的《外國公司問責法》相衝突。

郭先生在 2020年4 月4 日的直播中早已向戰友們透漏了中概股的未來:”中國在整個瑞幸咖啡在美國的這個倒閉,接下來大家會看到阿裡巴巴,所有中概股,我再說一遍,我2018年,2019年我就告訴過大家,所有在美國的中概股都不會有一個好下場! 大家記住我今天說的話!” 郭先生會算命嗎? 沒聽說過。 郭先生是先知嗎? 當然不是。 中概股今天的命運一定程度上和郭先生及美國政府內部的戰友們長期遊說、向前推進有著分不開的關係。

從中概股看到的投資風險

習近平上臺後,實行國進民退政策,許多私營企業巨頭成為靶子。 有人消失,被拖去接受審查或盤問,而沒有人確切知道到底為什麼或者情況究竟如何。 螞蟻集團上市,這是阿裡巴巴今年最大的新聞了吧,不僅創造了同時在A股和H股兩地同時上市的可能,而且也將成為A股市值最大的上市公司,計劃在A股以及H股融資規模更是超過2300億人民幣,這一上市計劃如果順利實施,那麼這將是人類有史以來最大的IPO融資記錄,但是在1月3日,螞蟻集團宣佈暫停上市,A股和H股均暫停上市, 原來打新成功的資金被退回,這個事情就很魔幻了。 結果老美投資人都嚇住了,原來中國一家公司的成敗與否還是在政府掌握之中。

美國諮詢公司RWR諮詢集團總裁羅傑·羅賓遜(Roger Robinson)在美國證監會的一場圓桌會議上直言,中概股公司有三大潛在風險。 第一,北京當局利用《中國國家情報法》和企業黨支部等方式,在不同程度上控制了這些企業。 第二,這些中企常常被當局”武器化”,用於對海外投射戰略和軍事影響力。 第三,這些中企無法接受美國公眾公司會計監督委員會的監管,他們的財務狀況被藏在「黑箱」中,因為這些財務資料關乎“國家秘密”。

投資專家郭亞夫告誡中概股投資人,「在投資中概股的時候要增加一個考量,叫政治風險,別你買的股票被美國除牌了,又沒地方去的話,那你的錢怎麼辦? 最後受傷害的都是美國投資人。

更嚴重的是,隨著事情的發酵,中國公司接下來在美上市數量將大幅減少,即使成功上市,市值也會被嚴重低估,並最終導致不少中國公司私有化回國。 統計顯示,迄今為止,358家中國公司赴美上市,已有108家被摘牌,比例達到了31%。 這個數據還將繼續惡化。 留存下來的中概股生存環境將更加艱難,SEC 正在向四大會計律師事務所施壓,已確保其仔細審查中概股風險。

一個時代的開始,還是一個時代的終結?

改道上市的中概股們,看到了A股和美股的天然緩衝帶——港股。 據路透社消息,中國社交媒體平臺新浪微博已任命高盛、瑞士信貸和里昂證券負責其計劃於2021年下半年在香港二次上市的工作。 其中一位知情人士說,新浪微博上市可能籌資至多7億美元。

值得注意的是,阿裡、京東、網易、百度、攜程、嗶哩嗶哩、唯品會、蔚來、小鵬等都選擇了齊聚香港。 鬥轉星移,時代的船頭已經調轉,當年走出去的互聯網”前浪”,們,正掀起迴流大潮。

中概股扎堆回鄉的原因和契機是什麼?

首先,客觀環境是一大重要原因。 美國政府去年持續出臺的對中概股的監管和審計政策對中概股形成重挫。 回歸港股上市可以讓一些中概股防範可能在美國被摘牌的風險。

其次,制度改革的支援。 港股在外資行業准入、匯兌等方面更為寬鬆靈活,近年來港交所修改了交易細則,接納了互聯網行業通行的同股不同權等標準,出臺中概股二次上市的鼓勵政策。 加之中國香港是亞洲金融中心,與國際資本市場密切關聯,由此容易對接國際市場,都是在美上市中概股擇此回歸的考慮因素。

回鍋肉們要收割本土的韭菜了?

目前中概股市值約1.7萬億美元,除去已經回港或已經確認回港二次上市的阿裡巴巴、京東、網易,剩餘中概股公司市值約為9000億美元,如果按照發行5%股份計算,這些公司二次上市將從市場上募資約450億美元; 如按照發行10%股份計算,這些公司二次上市將從市場上募資約900億美元。

算到這裡,我只想默默感歎:香港市場的韭菜會被社會主義的鐮刀們連根拔起嗎?10年3000點不漲的大A股會是中概股們下一站聚合的歸途嗎?

【文章僅代表作者個人觀點】

審核校對:魯邦五世
上傳排版:糖果兒

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