与黄金挂钩能否成为瑞士走出负利率时代的解决方案

翻译:正常人

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《 零对冲》的泰勒·德登(TEDLER DURDEN SUNDAY)于2021年2月7日转发了由布伦丹·布朗(Brendan Brown)通过米塞斯研究所(Mises Institute)撰写了题为《黄金可能为瑞士失败的通货膨胀提供一条出路》

美国财政部去年年底对瑞士作为货币操纵者的起诉但未被证实,不必介意这个结果,因为那是基于一些有瑕疵的证据。 华盛顿与博尼(Berne)之间的冲突标志着對这个阿尔卑斯山国家,与其追究从前外国的干预及金融的历史问题,还不如将它建成全球金融避难所和自由的灯塔 。偶尔有亮点但没有形成气候,因为以美国为首的全球国家,25年来货币超发问题不断地加重,现已全球盛行。 

川普政府的财政部对瑞士的起诉是基于三个方面:自奥巴马国库外汇账户盈余,对美双边贸易盈余以及过去一年在允许上限之上的外汇干预所继承的三个方面。 没有人提到操纵失败导致逆转过去的巨大干预和世界上最深的零利率。 瑞士最高货币官员对起诉书的反应自鸣得意,宣布瑞士国家银行(SNB)将继续进行适当的大规模干预措施,相对于欧元,似乎给瑞士法郎(CHF)远低于病毒大流行高点的市场留下了深刻的印象 。 如果瑞士政府认真争取与美国达成自由贸易协议,官僚们可能还必须更加歉虛些。

可能一切都如此不同

回想1970年代初和中期,当时瑞士在抗衡亚瑟·伯恩斯联邦储备银行的压制性通货膨胀货币霸权方面领先于德国。 瑞士央行建立了严格的货币主义制度,并允许其法郎自由浮动并大幅上涨。

但是,1970年代实行的货币主义并不是瑞士在1990年代及以后时期赚钱的可靠基础。 瑞士央行完全没有建立一个更坚实的基础。 取而代之的是,在1999年,它跟随美国和全球中央银行俱乐部制定了通货膨胀目标,尽管其有效条款略低于美国和欧洲中央银行的目标,在此过程中抛弃了自动机制和货币控制措施。这只在货币主义时代起作用。  

瑞士人应该做些什么

如果认真对待瑞郎作为可靠货币的未来,瑞士央行将重新设计其货币体系,以扩大和加深对货币基础的需求(有时被称为高能货币)。 届时将有理由相信,将货币基础扩展严格控制在较低的年度限制之内,从长期来看,将意味着国内商品和服务价格趋向于恢复均值的趋势。 重新设计的一个有希望的要素是取消存款保险,同时修改法规,以允许银行发行一种新的超级安全即期存款,由中央银行的钞票或储备(所有不计息)100%支持。 在重新设计的货币体系下,在2000-07年间不会有瑞郎的套利交易热潮,这证明了瑞士央行当时的通胀立场。 在2008年的大崩盘以及随后的2010-12年的欧洲主权债务危机期间,都是套利交易的破产,这给法郎带来了巨大的上行压力。 为此,瑞士央行采取了大规模的外汇干预措施,以此来应对无序的市场。

瑞士法郎贬值

危机过后,瑞士央行并未将其庞大的外汇储备恢复正常水平。 相反,瑞士央行将自己变成了世界上最大的主权财富基金之一,通过发行实际上要缴纳高额货币压抑税的法郎证书来为其提供资金。  SNB坚持不懈地增加了外汇储备的数量(到2020年达到GDP的130%),以便不断稳定法郎对欧元的汇率,尽管有时会失去控制。 在假设的稳健的货币制度下,由于动荡不定,瑞士法郎很可能已经升至最高峰,甚至可能超过1.40欧元/法郎(1月底为0.93)。 这将给瑞士某些集中在出口部门或进口竞争区域的企业带来一定的痛苦。 起初,那里的企业很可能已经大幅削减了以名义法郎报价的总体工资。 在这些早期阶段,瑞士法郎的进口价格将急剧下降; 所有部门的平均法郎工资也将下降,但下降幅度小于总体价格。 瑞士法郎资产的内部购买力,最重要的是外部购买力将提高。 从长远来看,随着货币基础的持续扩大,瑞士的这些价格下跌将会扭转。

坚挺的瑞士法郎的好处 

开至关重要的是,瑞士储蓄的巨额盈余在相当大的程度上会流入可购买的外国资产,而瑞郎的价格却很高,而不是直接或间接地以低于零利率的利息流入瑞士央行债务。 随着瑞士货币在峰頂出现时,人们普遍预计,从长远来看,瑞士货币会有一定程度的下降趋势。 因此,从瑞士投资者的角度来看,非法郎资产的收益率与法郎资产的收益率相比,在瑞士以外的利息收入饥荒世界中,个人收益率要高。 作为全球投资资金,瑞士法郎本身将获得复兴,为瑞士金融业带来巨大优势。 早期采用瑞士法郎的外国人也会有所收获。 瑞士人本来可以避免压力和劳累或住宅房地产价格上涨,而房屋仍然可以负担得起。 在过去十年及以后的剧烈全球资产通货膨胀之后,瑞士家庭在一定程度上可以从挫折到繁荣得到庇护。 不过,全球范围内的不良投资也会在一定程度上给瑞士带来损失。 即便如此,瑞士的榜样还是通货膨胀政策失败时的灯塔。 回到现实世界:在维持货币现状的背后,瑞士现在有很多政治力量。 突然向稳健货币过渡将触发瑞士房地产市场崩溃,给瑞士央行造成巨大损失,并实际上使养老基金和财富行业的广大部门破产,而该行业的主要策略一直是通过购买外国资产来挽救收益。 那么,作为一个国家的瑞士如何才能为自己的过去而忏悔,并打开一个光明的天堂为了历史上的自由,为了金融体系 ?

基于黄金的解决方案这里是一个建议

它借鉴了该国在世界黄金市场上的关键地位。 瑞士可能会违反全球无处不在的法规,这些法规抑制了黄金作为非国家货币全面发展的潜力。 瑞士银行业已很擅长为客户提供黄金存款帐户服务,他们将获得许可在苏黎世建立票据交换所,以结算彼此之间的黄金交易(例如,在瑞士可交付的千克金条),从而促进直接付款。 客户无需买卖美元即可获得商品或资产的黄金。 所有以黄金计价的贷款的监管限制都将失效。 除了对黄金的放松管制之外,瑞士央行将终止负利率,将银行准备金恢复为永久零利率。 也许自己迈出了小步子,但是却开始了巨大的进步。

 全文翻译自:

https://www.zerohedge.com/geopolitical/gold-could-offer-way-out-switzerlands-failing-inflationist-experiment

素材&审核:Jenny 编辑:MG1

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