信用债持续的爆雷很可能引发银行理财危机接踵而至

作者:文茗

16日晚间,上清所公告完成“20永煤SCP003”代理付息。“20永煤SCP003”正是此前永煤控股爆雷的债券,也是引发近期信用债市危机的核心引爆点。

公告称,已收到永城煤电控股集团有限公司2020年度第三期超短期融资券(代码:012000356,简称:20永煤SCP003)的利息资金,并根据发行人指定的方式于今日代理完成了该期债券的付息工作。在交易商协会宣布启动自律调查、之后,备受舆论质疑的永煤控股于13日披露,已将“20永煤SCP003”付息资金支付至应收固定收益产品付息兑付资金户。对于本金偿付,永煤控股表示,目前正积极筹备偿付本金的资金。他坚称:永煤控股“绝无逃废债这个事情”。

作为近期“AAA国企违约事件”的另一主角,华晨集团日前发布重大公告称,目前,公司已构成债务违约金额合计65亿元,逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张,续作授信审批未完成,造成无法偿还。

华晨集团另透露,此次债务违约对公司本部生产经营产生造成影响,导致财务状况恶化,极大影响偿债能力。目前,此次债务违约未触发其他债务提前清偿条款。公司正积极与相关债权人协商,同时加大资金筹集力度,加快清收清欠和盘活资产相关工作,争取妥善化解债务。

紫光集团方面,“17紫光PP005”主承销公告称,“17紫光PP005”持有人会议已于11月13日召开,未形成有效决议。

违约“大户”永泰能源中票继续违约。上清所16日晚间公告,未收到“17永泰能源MTN001”付息兑付资金。此前,“17永泰能源MTN001”已实质性违约。

正是以上几个最大的“黑天鹅”二级市场信息不明朗,直接引发一级市场再次受到冲击。16日,取消或延迟发行的公告“刷屏”:河南省交通运输发展集团公告取消发行“20豫交运MTN007”,徐州经济技术开发区国有资产经营取消发行“20徐州经开MTN004”,中材科技取消发行“20中材科技SCP005”,厦门象屿集团取消发行“20象屿MTN001”,上海张江集团延期发行“20张江二”,广州珠江实业集团取消发行“20粤珠江MTN003”,宁德市国有资产投资经营取消发行“20宁德国投MTN001”,连云港港口集团取消发行“20连云港SCP010”,山西漳泽延迟发行“20漳泽电力CP001”等等。据统计,11月10日以来,已有超过30只债券取消或推迟发行,涉及金额超265亿元。

大批债券取消发行,直接削弱债券市场融资能力,这对于那些借新还旧、急需资金周转的国企来说可能是致命的。而最可怕的是可能引发银行理财挤兑潮的发生。近一周来,银行理财产品单位净值普遍有所下滑,并且部分出现“破净”,不由得让人想起今年4月债市波动引发的大批银行理财产品净值回撤事件。

信用债危机引爆市场对相关行业、地方弱国企、地方弱城投等一系列发行主体的信任危机,永煤爆雷直接影响煤炭行业相关债权连续两日下跌,同时部分地方城投债跌超12%,还有多只公募基金因净值下跌引发大量赎回。最可怕的是底层资产接近60%为信用债的银行理财产品随时可能受到冲击。

据《2020中国银行业理财业务发展报告》显示,债券在非保本理财资金投资各类资产中占比最高,达到59.72%,占比较年初提高6.37个百分点。因此,后续银行理财产品发生危机可能性在持续增加之中。正是因此,16日中共央行超额续作MLF,如此明显的救市行为,侧面也反映了违约事件已经开始向投资理财开始蔓延。目前今年共有110只债券出现违约,违约金额约1262.83亿元直追2019年(违约信用债共184只,违约金额为1494.04亿元)。

银行股也在连锁反应下开始下挫。11月13日,银行板块指数单日下跌1.88%,盘中多只银行个股跌幅达5%,反映出市场对银行股基本面以及银行资产质量的担忧。至11月16日,银行板块指数也仅仅是略有回升,收盘仅仅增长0.47%。中共研究机构公布的数据显示,银行业整体表内持有信用债规模预计在6万亿,占比3.5%;表外规模预计在10万亿。而这些只是被承认的债务,实际大量影子银行等被掩盖隐藏的债务才是最可怕的黑天鹅。

中共的信用债危机正在向着银行理财蔓延;最直接影响的很可能就是大量的中共地方的城投资;城投资直接关系地方财政。近来川普总统开始全面制裁中共企业,更是给中共这些债务之上加了一剂重锤。其相信,随着美国和中共全面开战,信用债危机这个导火索必然会引爆中共所有的地方债、政府债和银行危机。

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喜马拉雅农夫
5 月 之前

金融暴雷是必然的,无法避免的了

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