作者：CPA Jim
复核：WENJUN
阿里巴巴与香港紧密相连
本文所述的阿里巴巴为成立于开曼的阿里巴巴集团控股有限公司，其主要办公地点在香港。Gnews上另有文章提到过开曼和香港的避税地特点。[1]本文所述现金流量表指的是阿里巴巴提交给美股投资者阅读的合并现金流量表，其中年度现金流量表指的是2017年[2]、2020年[3]年度报告所列示的经审计的合并现金流量表。2017年、2020年合并财务报表均由位于香港的普华永道会计师事务所（以下简称普华永道香港）出具了无保留意见的审计报告。2020年度财务报表附注1提到其先后在美国纽交所、香港港交所上市，股票代码分别是BABA、9988，总共发行了5.75亿股普通股，其中在香港上市的时间是2019年11月26日。
香港自治丧失为盗国贼财务舞弊提供机会
香港是新中国联邦的耶路撒冷，自从香港回归以来，中共盗国贼不断侵蚀香港自治、剥夺香港人的自由、法治和民主，2014年香港出现“占领中环”争取普选，中共提出对香港有“全面管治权”，2019年6月香港发生“反送中”运动，反对可以把在港嫌疑犯押返中国大陆境内受审的《逃犯条例》修订案。
普华永道很多业务都来自于盗国贼的国企、央企以及其他白手套公司，根据国际会计师职业道德准则，如果审计师收入严重依赖于某个客户，会对审计师的独立性产生重大不利影响，加上香港自治的丧失，难免不让人对普华永道香港的独立性产生重大疑虑。
从香港自治被侵蚀的过程及阿里巴巴在香港地位的变化可以看出，所谓的在香港维护国家安全、主权完整实际上为了维护盗国贼的不当利益，奴役更多老百姓，更方便对财务报表进行造假，扰乱国际金融市场，损害香港司法独立，那就让香港金融工具的投资者、会计师、财务分析师等金融工具利益相关者根本没法维权。
零分红
从2014年4月1日到2020年3月31日，现金流量表上没有一分钱是支付给普通股股东的现金股利。普通股股东相关的现金流量表项目就只有股票回购项目和股票发行项目，具体金额如下：
计量单位：亿元人民币
| 报表截止日年度 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 合计 |
| 股票发行 | 618.31 | 6.93 | 146.07 | 3.99 | 3.54 | 915.06 | 1,693.90 |
| 股票回购 | – 2.70 | – 197.95 | -131.82 | – | – 108.72 | – | – 441.19 |
股票激励
购回的股票通常会用于股票激励、支付合并对价、异地上市或其他用途，用于股票激励时，通常会要求被激励对象满足业绩条件，并按行权价格支付股票购买款。阿里巴巴有股票激励计划。具体如下：
计量单位：亿元人民币
| 报表截止日年度 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 合计 |
| 股票激励费用 | 130.28 | 160.82 | 159.95 | 161.65 | 221.37 | 256.51 | 1,090.58 |
| 其中：激励蚂蚁金服员工和顾问的费用 | 22.63 | 8.89 | 12.77 | 22.78 | 128.55 | 12.61 | 208.23 |
| 合伙资本投资计划 | 2.11 | – | 2.41 | 4.35 | 4.09 | 4.25 | 17.21 |
注：伙伴资本计划对阿里巴巴限制性股票的购买价格2013到2016年为14.5美元，2016年以后为23-26美元之间。阿里巴巴只给选定的合伙人该等权利。
从下图阿里巴巴股价走势可以看出，股票激励价格多离谱。
虽然理论上说，员工持股可以激发员工工作积极性，但是员工持股的机会一般更多的是给与管理层，考虑到中共的本性，股票激励计划会助长人工干预股市的动机，干预股市不一定要用钱，用蓝金黄收买的媒体或者党媒比如南华早报、凤凰卫视等造谣，2020年华尔街日报为了替蚂蚁金服IPO造谣，将人民币计价业绩折算为美元造谣时用的汇率严重高于市场行情。[4]由于这些主流媒体的吹捧以及蚂蚁金服上市预期的影响，2020年在宏观经济受到中共病毒严重影响的情况下，阿里巴巴股价被严重推高。
经营活动所产生的现金流入用到哪里去了
阿里巴巴经营活动所产生的现金流是正数，而且不少，但是零分红，那么钱去哪里了。明眼人一看，现金通过投资活动花出去了，具体如下：
计量单位：亿元人民币
| 报表截止日年度 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 合计 |
| 经营活动产生的现金 | 412.17 | 568.36 | 803.26 | 1,258.05 | 1,509.75 | 1,806.07 | 6,357.66 |
| 投资活动花费的现金 | -534.54 | -428.31 | – 783.64 | -837.64 | -1,510.60 | -1,080.72 | -5,175.45 |
其所谓的投资活动中花钱最多的去向是收购有重大影响或合营企业但不构成控制的股权(会计术语叫权益法核算的投资)、有价证券交易、商业收购和购买其他财产和设备。截至2020年3月31日，阿里巴巴财务报表显示权益法核算的投资账面价值是1,896.32亿元人民币，重要的权益法核算的企业总资产达到1. 12万亿元人民币。需要注意的是，判断对一个企业的投资是否构成控制，是否存在重大影响，是重大影响还是控制，依赖于职业判断，但是上述提到的权益法核算投资也可能实际上是收购子公司，商业收购也可能只是权益法核算的投资，或者也只是参股。如果做出职业判断的人不客观、正直，存在严重的利益冲突，或者未能保持应有关注，完全可能判断错误。虽然现金流是那么多，但是分类就会受到严重影响。
阿里巴巴的借钱生钱游戏
为了产生经营活动的现金流，阿里巴巴通过银行贷款、发行票据融资，融资成本粗略估计4.12%，如果考虑2015年度的优先股股息10.4亿元人民币，利率为4.39%。阿里巴巴2015年还通过小微企业贷款融资884.22亿元，2015到2020年合并现金流量表上最大的一笔贷款，通常小微企业贷款由中共政府担保贴息，中共的国家税务局还为小微企业贷款损失及担保、信用保险损失扣除提供了各种税收优惠，这样就会使小微企业贷款的利率价格因为政府提供的信用增级和税收优惠很低廉，金融系统也是被中共控制的，从这里可以看出小微企业贷款的优惠政策主要是服务于白手套及盗国贼。具体贷款及票据融资如下：
计量单位：人民币亿元
| 报表截止日年度 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 合计 |
| 金融机构借款 | 1,338.28 | 289.73 | 966.77 | 268.24 | 0 | 121.16 | 2,984.18 |
| 高等级非担保票据 | 487.57 | 458.17 | 945.74 | ||||
| 贷款类融资小计 | 1,825.85 | 289.73 | 966.77 | 726.41 | – | 121.16 | 3,929.92 |
| 支付的利息 | 9.56 | 15.6 | 24.65 | 28.84 | 49.72 | 5.66 | 134.03 |
| 贷款前端费用 | 28 | 28.00 | |||||
| 利息费用小计 | 9.56 | 15.60 | 24.65 | 56.84 | 49.72 | 5.66 | 162.03 |
| 其中：小微企业担保贷款 | 884.22 | 884.22 |
阿里巴巴能够在金融、大数据行业、跨国贸易行业（阿里巴巴国际站）游刃有余多年，支付宝垄断长年不受到中共自身法律挑战，到公共汽车站买票只能刷身份证、然后订票用支付宝或微信，基本把原来有的信用卡刷卡通道封死，可以确信阿里是中共权贵的家族垄断生意无疑。
阿里借钱生钱的游戏的实质是以国家的名义套取老百姓的血汗钱给阿里，阿里通过垄断性的经营获取暴利然后被权贵家族及其家族食客们分食，他们就是一群茹毛饮血贪得无厌的窃国者。
阿里背后的茹毛饮血的窃国者，通常需要借助香港逐渐有名无实的与西方无缝对接的财务和审计制度和法律，包括对一些独立财务审计机构的业务影响来进行财务数据的“修饰”进行掩人耳目，目的是为了套取更多的资金资源和政策以获取更大的利益。
财务数据再“修饰”，其背后的逻辑是修改不了的。明白人总能看清脉络，还原厘清中共窃国家族的窃国的本质和真相。
文件链接：
1. 开曼、香港的避税地特点：
https://gnews.org/zh-hans/519593/
2. 截止日为2017年3月31日的阿里巴巴年度报告：https://sec.report/Document/0001047469-17-004019/
3. 截止日为2020年3月31日的阿里巴巴年度报告： https://sec.report/Document/0001104659-20-082409/
4.华尔街日报离谱的人民币汇率：
https://gnews.org/329694/
免责声明：本文内容仅代表作者个人观点，平台不承担任何法律风险。
