中共内循环时代，房产真能抗通胀吗？委内瑞拉已给出最终答案

编撰：七角星、文丞、文肯尼、文哒、文秀

中共内循环时代，房产真能抗通胀吗？答案当然是不能。

无数例证已经证明了这一点，委内瑞拉房地产就是一个典型的例子。2013年到2018年期间，委内瑞拉的通胀率居高不下，甚至蝉联了多达几年的世界冠军。与之相反的是委内瑞拉首都卡拉卡斯的房地产价格的下跌幅度达到了60%(如表1所示)。

表1.委内瑞拉货币发行量（M2），汇率，通胀率和房价指数

	M2(百万玻利瓦尔)	汇率（1美元=?玻利瓦尔)	通胀率	房价指数
2013	7.27	4	56%	100
2014			69%
2015			181%
2016			800%
2017			4000%
2018	65,820	2,495,016	1700000%	40

因此，当某个国家经济进入所谓的内循环之后，高通胀伴随必然是房价的暴跌，所以房产抗通胀永远只是一个传说。

为何委内瑞拉的房子在高通胀时期价格反而下跌呢？

原因是1999年到2013年期间委内瑞拉的国有化政策和美国对委内瑞拉的制裁使得委内瑞拉经济进入了内循环，没有外资也没有出口：外资直接净投资到2017年变成了资金净流出^（1）；原油产量从2015年四季度的每天240万桶大幅降低到2018年四季度每天127万桶，4年时间减产幅度接近50%，到2020年第二季度，这个数字只有每天50万桶^（2）。

原油产量也在巨幅削减，就更不用提原油出口了。而原油出口收入占委内瑞拉出口总收入的99%^（3），委内瑞拉外汇因此逐渐枯竭，这个经济体就这样进入了纯粹的内循环状态。

外汇枯竭后，委内瑞拉缺乏外汇来进口生活必需品，这引起物价飞涨和高通胀。高通胀又进一步导致资金缺乏，委内瑞拉政府选择通过疯狂印刷货币来应对：2013年1月委内瑞拉广义货币量是727万玻利瓦尔；2018年8月这个数值为650亿玻利瓦尔，5年半的时间内货币发行量增长了9,400倍（表1）。

天量货币增长的直接后果有两个：一个是通胀，从2013年起委内瑞拉的通胀率蝉联了好几年的世界冠军，而且通胀率逐年上涨：2015年通胀率达到三位数的181%，2017年4,000%，2018年1,700,000%（表1）。

另一个后果是货币贬值。从2013年1月1日到2018年8月1日，委内瑞拉货币汇率从$1换4个玻利瓦尔贬值到$1换2,495,016个玻利瓦尔，贬值了将近58万倍（表1）。这意味着委内瑞拉收租公收租婆们收到的以玻利瓦尔支付的租金相当于废纸。因此没人愿意将钱投资在房产上，房产的价格自然下跌。

更重要的是因为货币贬值，委内瑞拉人用脚投票，纷纷移居到邻国谋生。2015年到2018年，有大约160万人逃离委内瑞拉⁽¹⁾，使得委内瑞拉多地成为鬼城，房价自然暴跌。

因此，一个经济体进入内循环之后，高通胀伴随的可能是房价暴跌。房子并不抗通胀。

我们为何拿委内瑞拉做例子？

因为川普总统在9月7日的讲话中重提“脱钩”，而“脱钩”后最好的示范就是内循环式的委内瑞拉经济。所以中共经济内循环是其未来面临的必然之路，高通胀下的房价也必然面临委内瑞拉式的灾难性后果。

本文是宏观经济小组第九期节目“中共的房地产泡沫”的部分文字版与补充。

节目链接：

https://gtv.org//?videoid=5f54c816245d3c0579994543。

附录：