Gdollar何以引领“稳定币”风骚？—— 二、泰达币（USDT）篇

作者：G金融人才小组 Jojo Mike(玟杰) 编辑：Rex

一、泰达币产品

泰达币（USDT）是最早出现的稳定币种，也是目前发行量最大的稳定币之一，它是以美金挂钩的数字货币，即每发行一个流通的泰达币，其发行公司都承诺都至少有一美元的储备金在香港Tether有限公司。凭借 Tether有限公司的服务条款，持有人可以将 Tethers 与其等值法定货币赎回/兑换，或兑换成其他加密货币，例如兑换成比特币。

泰达币的价格永远与法定货币的价格挂钩，其挂钩发币的储存量也永远大于或等于流通中的币量。这确保了不会有货币超发的风险，随时有足够的准备金去完成赎回。

泰达币稳定币就像是一种是用区块链技术加密，在数字货币市场里的基础性货币；就像是区块链化，私人有限公司担保的“美金”。

二、泰达币的主要优点

A. 安全且多平台通用：基于区块链技术。分布式记账体系相较于中心记账更具有不可篡改性质。

泰达币通用于不同的区块链平台。到目前为止，泰达币已经测试了八种不同的protocols。Omni Layer, Ethereum, Litecoin, Tron, EOS, Algorand, Liquid Network 和 Bitcoin Cash. 除了Litecoin之外，目前所有这些protocols都支持Tether。

B. 准备金透明： Tether受到频繁的专业审计，并且外汇储备金每天都公开公布。

总部位于香港的Tether Limited是Tether Holdings Limited的全资子公司（https://craft.co/tether-holdings）。 Tether Holdings Limited 是在英属维尔京群岛注册的商业公司。公司初建时，Tether Limited在台湾的国泰银行和华泰银行开有账户。之后，资金转去在巴拿马注册的Crypto Capital Corp。

C. 价格稳定，币价直观：数字货币价格通常浮动巨大，但泰达币因为以美金锚定，因此币值稳定。这弥补了数字货币价格不稳定的缺点。并且泰达币与同数量的美元是等值的（1 泰达币= 1 美元），因此它的市值容易计算。

D. 可以规避数字货币下跌风险

根据一个历史案例，在2018年1月16日，全球大多数的数字加密货币都遭遇了价格大幅下跌。比如瑞波币的跌幅达到了26%、比特币下跌了24%、IOTA下跌了27%、门罗币下跌了22%。唯有泰达币作为稳定币价格逆势上涨3.23%。

这是因为泰达币币值稳定，所以它最重要的意义就是避险。“在币币交易所有币价全部下跌的情况下，可通过将数字资产转换为泰达币的方式来规避风险。比如你买了比特币，当比特币暴跌的时候，如果没有泰达币，那么你将无法进行仓位的控制，无论你如何进行币币交易，任何时候都只能是处于满仓状态。但是有泰达币，是当币价下跌时，其他数字货币持有者可以立刻把币换成泰达币，从而保证资产不缩水。”(Byex, 2020)

泰达币是数字货币体系里的“现金”，而像比特币之类数字货币可以看作为一种投资资产。

三、泰达币的显著缺点

泰达币因为是中心化公司发行，因此具有中心化的风险。《Tether白皮书：一种利用比特币区块链交易的法币代币》中罗列了其中几点风险：

发行公司可能破产；
发行公司开设账户的银行可能破产；
银行可能冻结资金；
公司可能卷款落跑；
重新中心化风险可能让整个系统瘫痪；

并且因为泰达币与美元锚定，因此泰达币的价值受到美元汇率的影响。汇率风险也是泰达币潜在投资者需要考虑的风险之一。

四、泰达币与G dollar的粗略比较

简而言之，泰达币作为与美金锚定的稳定币有一些类似于G Dollar，但泰达币没有一个完善的消费场景。并且泰达币是属于单币系统，因此它承受了美元的汇率风险。即，当美金购买力下降的时候，那么每个泰达币的购买力，也会按同等比例下降。

而G Dollar与G Coin 形成的双币互换系统，分别与美元与黄金挂钩，这会让G Dollar作为新型的“稳定币“，其币值更能适合不同市场环境下的币值波动风险，因而更加的保值。美元指数与黄金的走势通常是相反的方向，即美元指数上涨通常伴随着的是黄金的下跌，美元指数下跌通常伴随着的是黄金的上涨。双币系统可以给Gdoller/Gcoin整体币值提供了对冲机制，因此G Dollar有望成为价值最稳定的稳定币。

并且因为G Dollar / G Coin未来可以介入在G Mall，G Fashion的消费场景，GTV／Gnews的打赏场景等。因此相对于泰达币-用途仅主要限于数字市场-币币交易间的代币，G Dollar / G Coin的总发行量一定是数以十倍以上的大。更多更大的消费场景意味着更多的G Dollar / G Coin需求与发行量，以及随之带来的更有限的中心化风险。

泰达币主要用于数字币交易环境下的“现金”替代，而G dollar将作为G系列生态圈与外部金融、商业环境的媒介，更多的与传统货币使用环境对接。

总而言之，在未来G Dollar / G Coin 会有泰达币所有的特长，同时具备以下优势：

有着更丰富的消费场景；
更大的总市值
更稳定的价值
以及更小的中心化风险（发行公司更加不会破产倒闭）

G金融人才小组将在后续的系列专题中，更加深入的讨论Gdollar/Gcoin双币系统的细节问题

参考书目:

Byex. (2011, December 31). 与美元挂钩的泰达币（USDT）扮演着你们可能不知道的重要角色！. Retrieved August 28, 2020, from https://medium.com/byex/与美元挂钩的泰达币-usdt-扮演着你们可能不知道的重要角色-8dab3f6d8f3
Tether. (2020, April 22). Tether: Fiat Currencies on the Bitcoin Blockchain. Retrieved August 28, 2020, from https://tether.to/wp-content/uploads/2016/06/TetherWhitePaper.pdf

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