Swagger:为什么说中共抛售美债就是自取灭亡

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作者:Swagger

美债就是美国国债,是由美国政府发售的债券,向全球投资者募集美元,是全球范围内最具流动性的资产。美国金融市场的声誉关系到美国的核心竞争力,美国政府不会轻易让美国国债违约,有了美国国家信用背书,也让美国国债成为了全球范围内最安全的资产之一。

中共对外宣称3万亿美元的外汇储备中,有略超1万亿美元的美国国债。随着中美对抗关系的加剧,关于中共是否会抛售美国国债来威胁美国的问题浮上水面。中共抛售美债无异于自取灭亡,本文接下来就来分析一下个中缘由。

万亿美元,不过一片不大不小的水花

首先来看一下美国国债发行的规模和投资者的组成结构。

自2008年次贷危机爆发后,美国国债规模快速攀升,截至2019年底,总规模接近23万亿美元。同时,其相对美国GDP的比例也在同步上扬,正在接近二次世界大战后的历史性峰值。

在这超20万亿美元的美国国债市场中,投资者大致可分为三类,美国政府机构,美国私人投资者和国际投资者。这三类投资者持有的美国国债规模旗鼓相当,形成了三足鼎立的局面。

以上三张数据图片,前两张分别是美国联邦政府和美联储持有的美债数量,数据截至2017年底。最后一张图片是海外投资者持有的美债数量总额。

联邦政府和美联储持有的美债数量总和在8万亿美元,海外投资者约持有6.8万元,剩下的大约7.9万亿美元的美债就是美国国内的公众投资者所持有的。从美债持有数额上来看,美债市场可谓三分天下。此外,也可以看出,美国国债最大的“甲方”,是在美国内部。

上图更为详细地显示了美国国债持有的分布。在海外投资者中,中,日,欧是主要力量。实际上,日本目前是美国的最大债权国,中共国次之,欧洲各国作为一个整体,也有着举足轻重的地位。三个国家或地区持有的美债规模比例相当,差异不大,都在1万亿美元左右。

从以上的分析来看,中共国持有的1万亿美元的美债,规模不能说小,毕竟也是占了总量的二十分之一。但要说它是中共媒体吹嘘的“金融核武器”,确实相当牵强。

抛还是不抛,这是一个问题

中共买美债,还要追溯到中共的金融沙皇朱镕基,做总理的时候。不像今天的习总加速师的霸气外露,彼时中共是江朱执政,对待美国,奉行的是“韬光养晦”的装孙子政策,用中共的美元外汇买美国国债颇有点讨好奉承的意思。温家宝上台后沿着这条路继续走了下去,后来的王岐山仁波切,央行行长周小川,易纲等人,都是这个政策的主要执行者。就这样买着买着,买到了今天的1万亿美元。

目前形势下,中共与美国的关系剑拔弩张,中共是否会用抛售美国国债的方式要挟美国呢?

首先,美国债券的交易市场是在美国内部,中共若想成功抛售,要先过美国政府这一关。在当前中美关系下,中共若真的抛售美债,美国政府完全可以合理地认为,这是一种国家级别的敌对行为,无异于授川普总统以柄,最终偷鸡不成蚀把米。

如果美国政府真的秉着资本主义市场优先的精神,没有人为干涉中共的交易行为,会发生什么呢?毕竟川普总统曾在4月30日,保护美国老年人演讲中,回答过记者的提问,声明不会用取消中共的美债的方式惩罚中共,这会影响美元的信用,不利于美元保持强大。

在上面的分析中,可以看到,除了中共以外,欧洲和日本也是美债的主要持有者,同时,欧日也是美国坚定的贸易合作伙伴。美债一旦被大量抛售,最直接的影响就是美元的贬值。这是美国不想看到的,同时也是欧洲和日本不愿意看到的。美元的贬值将会造成欧元和日元的被动升值,这直接影响到了欧日的贸易利益。笔者认为,中共一旦将美债大量抛售,一种比较有可能的结局,就是以美,欧,日为联盟的力量将这些美债消化掉。同时,在中共病毒造成的经济衰退面前,美元仍然是最佳的避险金融产品,面对这等规模的美债售出,不乏有公众投资者会参与其中。

所以,中共抛售美债,完全是一种损人不利己的行为,对美国几乎造不成实质性的威胁。美国前总统,同时也是五星上将,艾森豪威尔说过,“原子弹最大的威力是在发射架上,而不是飞出去之后。”中共的万亿美元国债,更像是一枚被人识破了的哑弹,连威慑的作用都不存在了。

既然如此,中共如果真的敢抛售美债,就是在加速和美国与国际社会的脱钩。如果中共还想继续保持开放,抛售美债确实就是自取灭亡。但另一方面,如果中共真的做好了闭关锁国的打算,打完香港和台湾之后,妄想着美国11月份的大选民主党可以获胜,倒是有可能去抛售美债,换点美元现金花一花。

不论如何,中共的美债抛还是不抛已经不算是一个问题了。中共目前已是四面楚歌,只是还能挣扎多久,离灭亡还有多少时间而已。

(文章内容仅代表作者观点)

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