澳洲央行警告,巨大的经济下滑已迫在眉睫

图片来源:雅典娜农场设计组

翻译:月映万川
编辑:守望黎明

澳洲央行表示,创纪录的低利率加剧了 “在未来出现急剧下行的风险”,已经有警告说,新冠可能已经把发达国家长达40年的通货紧缩趋势彻底终结了,而澳大利亚家庭财富的增长本来靠的就是这种趋势支撑。

澳央行国内市场部主管玛里恩·科勒(Marion Kohler)周二在澳大利亚证券化论坛上表示,央行官员正在密切关注资产价格是否保持了 “合理的价值”。

科勒女士说:”值得关注的一个焦点就是目前在历史上非常低的利率。当无风险利率处于低位时,资产价格会不断增长,这是货币传递机制造成的。但是,正如大家注意到的,随着时间的推移,这也会造成“追求收益”的行为,即投资者竞相抬高风险资产的价格,以至于风险可能不再被充分估价。这反过来又增加了经济大幅下行调整的风险。”

“追求收益”是指投资者在低利率时缺乏收入,被迫将资金投入到风险更高的资产中以获得更高的收益,比如用债券代替股票。

斯蒂芬·米勒是一位在金融市场工作了40年的资深人士,他是GSFM基金管理公司的顾问。他说全球通胀和利率长期的双低趋势已经双双出现了逆转的趋势。如果是这样,对于有数万亿美元财富被绑定在了住房和养老金上的澳大利亚人来说,影响将是非常巨大的。

在澳大利亚,几十年的低利率已经在房地产的高房价中得到了最充分的体现。米勒先生说,如果澳洲央行被迫跟上全球利率上调的脚步,澳洲的房屋价格有可能出现急剧下跌。

公立的昆士兰投资公司(QIC)固定收益投资主管贝弗莉·莫里斯(Beverley Morris)表示:”毫无疑问,我们正处在一个拐点,因为全球通胀激增,市场开始担忧目前的极端货币政策退出后的经济状况。”

莫里斯女士20世纪90年代末和21世纪初曾撰写过英格兰银行的定期通胀报告,她说:”四分之三的经济体现在报告的消费价格增长都高于10年期平均水平。在过去的100年里,没有太多特别大的、真正的全球性的冲击发生,所以这次的情形非常不同,非常复杂,而且影响也非常广泛。”

她说:”我从多年的中央银行工作中所学到的一点,就是来自于需求侧的经济冲击是很容易理解、观察和处理的。而来自于供应侧的冲击在发生时是很难察觉和发现的,只有随着时间的推移才能被完全被搞懂,这就有造成货币政策出错的可能性。中央银行不得不又反过身来纠正先前的政策失误,并因此带来更大的波动,还可能引发下一轮的经济衰退。”

莫里斯女士说,澳大利亚央行行长菲利普·洛将非常谨慎地采取行动。”我们知道,澳大利亚家庭债务水平非常之高,澳洲消费者又对利率异常敏感,澳大利亚央行对这一点非常清楚。”

原文链接: A sharp correction down the road: RBA

发布:Peter Xin

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