“空白支票公司”可能会在香港上市

作者:香草山金融部- Opal

据华尔街日报报道,香港正在考虑是否允许特殊目的收购公司(SPAC) 上市,这有可能为一波涉及特殊目的收购公司的以中国为中心的交易打开大门。允许SPAC上市将与该地区的竞争对手新加坡和纽约的交易所展开竞争,新加坡最近开始允许这类公司上市,纽约已经举办了一系列与中国和东南亚有关的交易。尽管美国监管机构对SPAC的态度更加强硬,但是新加坡和香港这两个亚洲金融中心还是在采取行动。

香港证券交易所发布的提案要求SPAC在首次公开募股中至少筹集10亿港币,相当于1.285亿美元。这些公司将有两年时间来寻找合并伙伴,并且必须在三年内完成合并。据香港交易和结算所有限公司底下的一个交易所部门称,香港的这些规定和建议要比美国的规则更严格,SPAC可以使新行业的公司和盈利路径长的公司受益,特别是在估值难以衡量的情况下。

特殊目的收购公司(Special Purpose Acquisition Companies)SPAC是一种空壳公司,首先从公众投资者那里筹集资金并在证券交易所上市,然后寻找私营公司进行合并。通常的公司都是先有自己的产品或者服务,这过程中不管是进行私募也好,不进行私募也好,先要经营好自己的公司,然后从公众投资者那里筹集资金并在证券交易所上市。而这个特殊目的收购公司 SPAC是反其道而行,先在证交所上市,然后寻找私营公司进行合并。

在与SPAC合并之前,公司将需要通过所谓的即私人投资于公共股权,筹集其预期市值的15%至25%。私人投资于公共股权融资回合是SPAC合并的典型。SPAC证券的认购和交易将仅限于专业投资者,而个人投资者、散户将被允许在合并发生后买入股票。

过去几年, 可以说SPAC活动浪潮一浪高过一浪,  其中做得比较成功的是Chamath Palihapitiya是斯里兰卡出生的加拿大人,作为Facebook前高管,他将自己的技术背景和投资实力结合起来,成为蓬勃发展的SPAC市场的领军人物。

大量公司经由特殊目的收购公司(SPAC)成功上市,这种“借壳”的做法绕过了传统IPO的复杂流程,避开了许多审查和限制,当然也让普通投资者能参与私募股权类型的交易。虽然特殊目的收购公司被吹捧为比首次公开募股更精简的替代方案,但是由于SPAC只有现金,不拥有任何业务,它又被称作“空白支票公司”,其存在的目的就是快速上市筹资,再并购有实际业务的未上市企业,从而让后者便捷上市。不少批评者说,这种看似双赢的途径很可能暗藏“后门”,甚至纯属骗局,对投资者带来很大风险。美国的监管机构已经加强了对这种投资工具的审查,不管是从公司的财会方面着手,还是从利益冲突方面考量,越来越收紧了。

对于这样一种存在很多漏洞、还不完全成熟、饱受争议的证券,香港证交所却要考虑开放上市,我想,一来香港是想跟新加坡竞争,抢夺亚洲金融龙头地位;二来也说明中共政府真的是急吼吼了,等米下锅,抢到篮子里的就算菜了。因为现在中共国国内经济糟糕,外资撤离、金融业、房地产业、还有其他行业不断暴雷,再加上美国因为和中共国在获取中概股公司审计记录方面的长期僵局,而威胁许多中共国公司离开美国证券交易所,如果这一行动付诸实施的话,将加速世界上两个最大经济体的脱钩,并影响到拥有200多家在美国上市的总市值约为2万亿美元的中国公司证券的投资者。中共国的经济实在不容乐观。

(本文仅代表作者个人观点)

参考链接:

https://cn.wsj.com/articles/%E9%A6%99%E6%B8%AF%E8%80%83%E8%99%91%E5%BC%80%E6%94%BEspac%E4%B8%8A%E5%B8%82-11631927106

https://www.businessinsider.com/chamath-palihapitiya-reportedly-confidentially-filed-for-7-more-spacs-2021-3

图片链接:
https://www.etftrends.com/

编辑/审核/发稿:遵从内心

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