高盛认为8.2万亿美元地方债务的威胁比恒大更严重

高盛的分析师称,最令人担忧的是地方政府债务水平的飙升,习近平主席的手下已经在竭力掩盖了这一问题。与价值8.2万亿美元的未偿还地方政府融资平台相比,全球负债最多的房地产开发项目的违约问题似乎微不足道。

中共国地方政府融资平台繁荣的问题在于伴随着它的不透明性。尽管自2012年以来,中共领导人一直在谈论让市场力量发挥 “决定性”作用,但他们却使中共国的透明度降低。信用评级系统也没有跟上中共国资本市场的发展步伐。

如今,国际投资银行和新闻机构担心,对中共国地方政府债务泡沫的警告将使它们招致报复。因为这个亚洲最大的经济体,为贝莱德、摩根大通、瑞银和其它纷纷涌入的公司铺上了欢迎的红毯。

地方政府的借贷计划,触及了另一个令人担忧的地方事出有因:那就是中共国庞大的影子银行体系。可以肯定的是,作为控制影子银行的一部分措施,中共政府已经瞄准了超过1万亿美元的不透明产品,将其标榜为低风险和高收益的产品来销售。很多时候,这些所谓的现金管理产品将资金引向风险较高的借款人,如房地产开发商。

这也难怪,一些全球最大的投资者对人民币计价的资产持观望态度。每当桥水公司的创始人雷·达里奥(Ray Dalio)为中共国公司唱赞歌时,就会有乔治·索罗斯(George Soros)警告那些急于进入大陆市场的人正在犯下“悲剧性错误”。在这两者之间,像方舟投资公司首席执行官凯西·伍德(Cathie Wood)这样的人正在努力辨别,中共国对科技行业的打压,是否是“买入”或“卖出”人民币资产的一个理由。

日本1.75万亿美元的政府养老金投资基金是世界上最大的基金,也属于后者,(即唱衰人民币资产的那一拨)。它表示甚至不会将人民币计价的中共国主权债务纳入其投资组合。现在的时机对中共国很不利:富时罗素指数即将开始将中共国债务纳入其基准的全球债券指数。

今年7月,政府养老金投资基金总裁宫园正孝(Masataka Miyazono)表示,投资大鳄需对投资中共国债务持谨慎态度。而现在,习近平领导的中共国印证了这一判断。当然,更大的问题是,习近平不再支持中共国科技行业的同时,恒大的混乱与地方政府的过度债务发生冲突。

如果你闻到来自大中华区(地方债务市场)的烟味,你就应该知道这背后关联着一个非常有钱的公司。

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编辑:【英国伦敦喜庄园编辑部】

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