澳喜作战室新闻调查报告:低调的鼎辉,谁家的中金?

撰稿:《安红有话说》资讯组

图片来源于网络

缘起

文贵先生在视频中通过双汇企业被中南坑家族掠夺的事实爆出一个低调的公司“鼎辉资本”,并且说出“鼎辉”是朱镕基家族控制的资本。

低调的鼎辉

经过查询,在资本市场上活跃的是“鼎晖创业投资”这家公司,或者叫“鼎辉创投”或“鼎辉投资”(CDH Investments)。“鼎辉创投”的主要负责人包括:吴尚志、焦震、王霖、胡晓玲、王振宇、司徒山客六位,这六个人无一例外都是前中金的业务骨干,基本都来自吴尚志的直接投资部。

2001年苏黎士投资集团(CapitalZ Investment II,L.P.)、中国国际金融公司、EastLight(新加坡政府投资公司的子公司)、荷兰DNIB投资基金(为医护人员设立的退休基金)等7家机构在开曼群岛,注册成立有限责任的合伙公司CDHChina Fund L.P(鼎晖资本),接手已投资的内资部分,而另外三家外商投资机构成立一家机构,接手了已投资的外资部分。

在这里重点说明:在多年后苏黎士投资集团(CapitalZ Investment II,L.P.)、EastLight(新加坡政府投资公司的子公司)的母公司淡马锡包括鼎辉投资无一例外的都成为科兴疫苗美国上市公司的股东。

鼎晖成立后(2001年)不久就开始鼎晖一期基金的募集,募集资金达1.02亿美元。

2002年4月15日,吴尚志、中金直接投资部副总经理焦树阁等五人,与中国经济技术投资担保有限公司共同出资,成立了深圳市鼎晖创业投资管理有限公司(以下简称鼎晖创投),负责CDH的管理运作,四个月后,国内第一家以有限合伙制运营的私募股权基金,鼎晖创投正式成立,吴尚志、焦震、王霖、胡晓玲、王振宇、司徒山客等6位前中金骨干扛起了大旗。

只是2005年年末,鼎晖涉及的投资项目中,就有蒙牛乳业、李宁体育、速达软件、分众传媒、雨润食品、永乐家电六家实现了上市。而依靠着良好的业绩,鼎晖中国成长基金二期已经完成了募集,募集资金达到3.1亿美元。

据福布斯中文网2017年报道,成立于2002年的鼎晖投资当时管理的资金规模已经超过了1200亿,涉足私募股权投资、地产投资、夹层投资、证券投资、财富管理等多个业务板块。其中PE占据鼎晖70%以上的业务数量。

在过去的16年间(2018年底止),鼎晖投资了150家企业,覆盖农业、制造业、消费零售、医疗、胡亮网等诸多行业,其中近40家已经在国内外上市。许多著名的品牌企业包括蒙牛、百丽、双汇、链家地产、现代牧业、奇虎360、晨光文具、谢瑞麟、美的等皆是鼎晖投资履历中的闪耀明星。

仅以其第一期规模达一亿美元、目前已经全部推出的基金为例,鼎晖为投资人创造的投资回报率高达300%,仅蒙牛一家就获得了高达五倍的投资回报。自《福布斯》中文版2012年推出中国最佳PE投资机构以来,鼎晖数次蝉联最佳PE投资机构榜首。

依据报道,鼎辉的投资优势包括依托中金、高盛和摩根士丹利。在让对方熟知自己团队能力的基础上,鼎晖建立起了与摩根士丹利、高盛、中金等的良好互动,使之成为了自己背景的一部分——这确保了鼎晖可以顺利切入到Pre-IPO项目中。

另一方面,与各大巨头合作是鼎晖投资保持优势的的又一秘诀。比如,背靠阿里的口碑、禧云国际,背靠腾讯的微信发票,背靠顺丰的丰巢,背靠京东的京东物流……鼎晖的身影藏匿其中。

不管是与双汇收购史密斯菲尔德,还是百丽收购Baroque(巴罗克),还是与九阳收购Sharkninja,甚至美的收购库卡,都是所谓经典的跨境并购合作案例。

我们来看看七哥爆料的万隆老板的双汇被鼎辉控制收购案。

香港上市公司万洲国际((HKSE:0288)(前身即为国内知名的猪肉制品生产商双汇集团)在2006年被鼎晖投资与高盛集团斥资超过25亿元人民币收购了双汇集团的多数股权。在2016年两轮减持之前,鼎晖投资为万洲国际的大股东,持有超过30%股份。2016年8月25日,鼎晖投资曾以5.95港元的价格出售了10.61%的万洲国际股票,减持退出金额达12亿美金。鼎晖投资连续两个月通过二级市场减持并套现20亿美元(约合人民币135亿元)。

“双汇”品牌创立于1989年。1998年,双汇实业发行5000万A股股票在深交所上市。涉足资本市场使双汇集团具备了强有力的发展资金链,产业链条也从生猪屠宰向前端的牲畜养殖、新品研发,后端的商业连锁、冷链物流不断延伸。

2006年3月,双汇集团100%国有股权在北京产权交易所正式挂牌转让,标价为10亿人民币。引发了国际资本市场的兴趣,JP摩根、美国国际集团、高盛、淡马锡、花旗等国际投行等慕名而来。

同年5月,双汇方面宣布,由高盛与鼎晖投资组成的罗特克斯公司成为最终的受让方。鼎晖投资创始人之一焦震,直接负责2006年的双汇收购案。

2007年10月,高盛和鼎晖将双方共同控制的罗特克斯(直接控股双汇集团和双汇发展)重组为双汇国际(ShuanghuiInternational)。当时高盛、鼎晖投资和兴泰将其收购的关联公司股权,通过“增资扩股”的方式注入了双汇国际。

双汇国际最初的IPO时间表为2009年-2010年。不过,这一计划首先在2010年触礁。2010年3月3日,公众股东否决了双汇发展2010年第一次临时股东大会的唯一议案——《关于香港华懋集团有限公司等少数股东转让股权的议案》。

《议案》称,将把双汇旗下包括“漯河华懋双汇化工包装有限公司”在内的10家合资公司的少数股东的股权,转让给由鼎晖、高盛和双汇管理层等共同控制的境外公司罗特克斯。

如果这次转让能成功进行,“大双汇”的资产整合,也将往前迈进一大步。如此一来,以境外公司“双汇国际”作为大双汇整体境外上市的平台,也就变得顺理成章。

但对双汇发展的境内股东而言,将双汇的“未上市资产”注入双汇发展,实现双汇在境内的整体上市,才是其核心利益所在。于是,公众股东“用脚投票”,打断了双汇境外上市的步伐。也正是在此环境下,2010年年底,双汇发展2010年11月发布整体上市公告。

2012年上半年,双汇发展整体上市获批,将65.5亿元的集团净资产注入上市公司双汇发展,实现整体上市,进一步壮大了企业实力和竞争力。

2014年4月,在收购了全球最大的猪肉食品企业史密斯菲尔德近一年后,“双汇国际”更名为“万洲国际”,同时拟在港发行股份36.55亿股,集资规模约292亿至411亿港元。如果成行,此举将成为自2010年以来香港规模最大的首次公开发行,甚至还有希望创香港IPO之冠。

如果此次IPO中止,对于万洲国际而言,将直面近75亿美元债务的巨大压力;2014年8月5日,万洲国际终于成功在香港联交所挂牌上市。通过CDH ShineLimited(鼎晖Shine)旗下的四只基金,鼎晖投资拥有在港注册的双汇国际控股有限公司超过30%的股权,是其最大股东。

鼎晖投资对万洲国际(前身双汇集团)经历了长达10年的投资。这期间除推动万洲国际IPO外,鼎晖投资对双汇集团最大的贡献之一是促成双汇的海外扩张。

在双汇国际收购史密斯菲尔德这一著名案例中,鼎晖投资即为非常关键的推动和参与者。

2013年5月29日,双汇国际宣布,以每股34美元的价格,现金收购美国最大猪肉生产商史密斯菲尔德已发行的所有股票,另承担其24亿美元的债务,总额71亿美元。当年9月24日,此项收购获史密斯菲尔德股东特别大会通过。

此次里程碑式的交易,创下中国民营企业在海外收购金额的最高纪录。这个交易得以完成,得益于几位“关键先生”。除双汇掌门人万隆外,还有鼎晖投资总裁焦震。此前媒体也有过详细的交代。

万洲国际把史密斯菲尔德品牌引入中国,2015年12月郑州美式工厂正式投产,引进Smithfield,以美国的技术、工艺和原料生产的美国产品落地中国。

双汇收购Smithfield三年来,财务发生了显著的变化,经营业绩方面,万洲国际的合并净利润(生物资产调整前),2014年943百万美元,2015年1075百万美元,2016年上半年567百万美元。2013年并购完成后,万洲国际总债务达到79.6亿美元,2016年6月底降至37.5亿美元,预计年底将降到30亿美元之下,三年减少约50亿美元,杠杆比率亦将由并购时的2.5倍降到0.5倍以下。2016年7月,最新《财富》世界500强排行榜上,万洲国际以营业收入212.09亿美元、利润7.86亿美元的成绩位列第495位,首次进入世界500强。

2016年两轮减持获利20亿美元后,鼎晖投资仍持股12.94%

本次退出,意味着鼎晖投资这笔长达十年的投资终获丰硕的回报,当然这其中是否包括收购史密斯的75亿美元,不得而知。

焦震何许人也?

上面说的负责双汇收购的焦震,又名焦树阁,1966年出生,新加坡居民。獲有山東大學學理学学士學位及航天部工學碩士學位。1989至1993年,在北京信息與控制研究所作研究員。1993至1994年,在中華會計師事務所任高級審計師。

现任鼎晖投资总裁。目前,焦树阁先生兼任福建南平南孚电池有限公司、内蒙古河套酒业集团股份有限公司、上海迈泰君奥生物技术有限公司、上海海思太科药业有限公司、芜湖正鼎投资管理有限公司等公司的董事长;担任河南双汇投资发展股份有限公司副董事长;担任万洲国际有限公司、河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司、九阳股份有限公司、奇瑞汽车股份有限公司等多家公司董事;兼任中国蒙牛乳业有限公司、中国南方航空股份有限公司独立董事。

吴尚志何许人也?

据北京晚报报道,吴父吴英凯是中国科学院院士以及著名的胸部与心血管外科权威。

1970年,吴英凯去了江西五七干校,吴尚志去吉林插队,连妹妹吴尚群也到了内蒙古建设兵团,只剩吴母和幼弟吴尚友留在北京。一家人各居一地,难得相见。

当时插队的吴尚志还只有初中学历,经过刻苦学习,不仅成为工农兵大学生,还在1978年考取了第一期的研究生。

由于成绩优异,吴尚志在北京钢铁学院(今北京科技大学)获得了公派留学的机会,去到了马萨诸塞州波士顿查尔斯河畔的麻省理工学院。六年后,他拥有美国麻省理工学院科技管理硕士学位和机械工程博士学位。

1978年-1981年 麻省理工学院 硕士

1981年-1983年 麻省理工学院斯隆管理学院 工程学 博士

毕业之后,吴尚志选择进入美国华尔街。

今天的许多中国金融人士当时都在世界银行工作,吴尚志也选择成为其中的一员,进入了世界银行。他先后在其中担任了运营官和高级运营官职位。

1984年-1991年 世界银行 高级投资官员

1991年-1993年 世界银行的国际金融公司 高级投资官员,负责在中国的投资。

1992年,这位世界银行直接投资部高级投资官员决定自己融资,成立一个基金品牌。

据福布斯中文网报道,当时的吴尚志首先找到了GIC(新加坡国家投资公司),想要加入。虽然GIC没有接纳吴尚志,却将他引向了另一家新成立的公司,这就是后来大名鼎鼎的、中国第一家中外合资的投资银行:“中国国际金融有限公司(以下简称中金公司)”。

1993年-1995年 北京科比亚咨询公司 执行董事

1995年中金公司成立,作为总裁的林重庚来找吴尚志,希望他去中金公司工作,但吴尚志选择了筹备中的直接投资部,出任董事总经理、兼任中金五常委之一。

自1996年以来,中金在中国最早开展了直接投资业务,主导投资总额达12亿美元。在中国移动、鹰牌陶瓷、新浪网等项目中皆取得了丰厚回报,年均收益率超过30%。

1995年-2002年 中国国际金融有限公司直接投资部 董事总经理,负责中金公司的直接投资业务。

2002年-至今 鼎晖投资 董事长,2001年7月中金董事会决定分拆直投部,吴尚志团队成立了鼎晖投资。

吴尚志之所以加入中金应该是林重庚起到重要作用。

林重庚,1970年加入世界银行,曾先后负责世行在加纳、尼日利亚、印度尼西亚、泰国、越南、印度和中国业务及管理事务。1980年到1990年任世行中国事务首席经济学家。1985年到1990年,组建世行驻华代表处并任首任首席代表。曾任世行西非局局长、印度局局长等职。1994年到1996年,从世界银行外调,领导组建了中国国际金融有限公司(CICC),任首任总裁。自2003年始,组建并主持由中国和世界著名经济学家团队组成的“中国经济研究和咨询项目”。林先生拥有普林斯顿大学学士学位和哈佛大学博士学位。

吴尚志1991年-1993年任世界银行的国际金融公司、高级投资官员,负责在中国的投资,这期间与時任世界銀行駐中國大陸首席代表林重庚应该很熟悉。

从这里,我们可以看到CCP与世界银行的关系。

CCP与世界银行的关系是朱镕基在上海开始建立的。同时建立的还有和外国资本的深层关系。1988年,时任上海市市长朱镕基在经叔平的建议下,提出了关于建立市长国际顾问委员会机制的设想。国务院批准同意了相关申请。

1989年10月,“上海市长国际企业家咨询会议”首次会议在西郊宾馆召开,来自12家成员公司的代表与会,会议讨论通过了组织章程,并决定每年召开一次全会。时任美国国际集团董事长莫里·斯格林伯格当选会议首任主席。1990年,会议的英文名称在全体会议上被正式确定为the International Business Leaders’Advisory Council for the Mayor of Shanghai,简称为IBLAC。中文名称“上海市市长国际企业家咨询会议”。

朱镕基另外一个重要的工作就是开始领导建立了与世界银行集团的关系。林重庚、吴尚志可以视作中共对金融人才的培养。而正是朱镕基日后作为中国银行行长和国务院总理职务成为金融沙皇,才使得这些中金系金融人才成为朱家的马仔,成为自己公子朱云来的核心臂膀,成为中金六常委成员。无论如何,在吕尚志们看来,他们无一例外的是朱镕基、王岐山这些“金融皇帝”的家奴而以。

谁家的中金?

1994年10月25日,时任中国建设银行行长王岐山、摩根士丹利国际公司(摩根)总裁约翰·麦克、中国经济技术投资和担保公司(中投保)总裁蒋乐民、新加坡政府投资公司(新政投)副总裁郑国枰、名力集团董事总经理查懋声,作为筹建中的中国国际金融有限公司各股东代表,出席了当天下午在钓鱼台举行的股东签字仪式。

1995年6月25日,中国人民银行下文批准设立中金公司,批准王岐山任中金公司第一任董事长,林重庚任第一任总裁,杨杉、汤世生和方风雷任副总裁。

1995年8月11日,第一次中金公司董事会在光大大厦23层召开。王岐山、约翰·麦克、蒋乐民、郑国枰出席了会议,韦仕华(摩根技术转让管理委员会主席)、毛裕民(中国建设银行观察员)、林重庚、杨杉、汤世生、方风雷参加了会议。注册资本为2.25亿美元。

1995年10月,林重庚辞去总裁职务,杨杉成为中金公司第二任总裁。

1997.年9月,中国国际金融(香港)有限公司在香港商业登记署注册。

1997年10月,中国电信(香港)在纽约和香港成功上市,中金公司在这一里程碑性的项目中担任联席全球协调人、簿记管理人、主承销商以及保荐人。

1997年10月,杨杉辞去中金公司总裁职务,奥斯汀·柯楠被任命为中金公司第三任总裁。

1998年4月,新任中国建设银行行长周小川接替王岐山为中金公司第二任董事长。

1999年,中金公司获得A股承销资格,随后的2000年,中金公司以一单融资额78.5亿元人民币的宝钢IPO,高调进入国内A股市场,并雄踞国内A股承销第一地位长达3年。

2000年2月,周小川调任中国证券监督管理委员会主席,新任中国建设银行行长王雪冰出任中金公司第三任董事长。

2000年6月,中金公司董事会在北京召开。董事会批准了第四任总裁依琳若诗的辞呈,并决定中金公司由以投资银行部负责人毕明建为领导的管理委员会管理,成员包括:毕明建、黄晓衡、许小年、吴尚志、朱云来、霍康。其中朱云来为总裁,毕建明为董事长。

2001年9月,由许小年主笔的一份中金公司研究报告《终场拉开序幕——调整中的A股市场》指出:“目前市场调整是不可避免,也是健康的。股价下跌并不是由国有股减持或大盘股上市引起。根本原因在于股价过高缺乏基本面支持,以及市场的不规范操作引发的投资者贪心危机。”

这一判断与经济学家吴敬琏的“赌场论”遥相呼应,促动了中国股市一场声势浩大的“挤泡沫”运动。随后,投资者看到,亿安科技、东方电子、银广夏、蓝田股份等上市公司所编造的神话轰然倒塌,直到2004年“德隆”作为最后一个“庄家”结束了中国证券市场的“庄股时代”。(只许他们坐庄,不许别人坐庄)

2002年1月,张恩照任中国国际金融有限公司第四任董事长。

2005年4月,中央汇金投资有限公司副董事长汪建熙担任中金公司董事长。

2000—2007年,中国电信、中国石油、中国石化、中国联通、中国人保、中国人寿等“中”字头的超大型国企境内外上市均由中金担任承销商,中金的净利润一度排名行业前列。

不过,随着超大国企首发项目的减少,中金公司昔日雄风逐渐被削弱。数据显示,中金公司2011—2013年的净利润行业排名分别滑至45位、27位、33位。

中金公司2014年的业绩收入创了历史新高,达9.5亿美元。主要原因在于A股堰塞湖,使得很多企业放弃A股发行,转到H股发行。

企业去香港上市,给中金公司带来了业务量的激增,其中两大单业务是万达地产和中广核在香港上市。

2014年12月,万达商业(03699.HK)在港交所挂牌,全球发售6亿股,募资额为288亿港元。

同月,中广核(000777.HK)在港交所挂牌,全球发售88.2亿股,募资额为238亿港元。

此外,2014年中金公司共发了60多个债,30多个股,其中H股业务有20多单,A股业务有10多单。

据wind数据显示,2009—2014年,中金做的H股IPO业务总规模为632亿美元,排名第一,超过摩根和瑞银。

本文仅代表资讯组观点,不代表澳喜作战室观点及Gnews观点

The views expressed in this article are the author’s own and do not represent the views of HAWar Room or Gnews

几点补充:

1、厚朴基金亦出自中金

厚朴投资的三位普通合伙人为方风雷、毕明建和刘德贤;厚朴投资酝酿于2003年,成立于2007年。

2、中金和淡马锡的关系(参见CCP盗国系列第一篇《从淡马锡开始》)

中金资本主要创建者丁玮最早任职中金,是朱云来的手下,后任职淡马锡中国首席代表,后回到中金仍然兼职淡马锡。

  • 朱镕基:1993年3月29日,在全国人大八届一次会议上,朱镕基被任命为排名第一的国务院副总理,负责国务院常务工作,领导中国经济决策。同年6月,兼任中国人民银行行长,一直兼任至1995年6月.

1998年3月,朱镕基接替李鹏出任国务院总理,任至2003年3月。

中金公司到底是谁家的,一目了然!

说明:以上信息均来自互联网,对其真实性不做保障,特此声明。

Note: The above information is obtained from the Internet, and its authenticity is not guaranteed, so we hereby declare.

本文为澳喜作战室新闻调查报告之CCP盗国系列与终极之战系列稿件

编号AHT-R001

【澳喜文章1】

【澳喜文章2】

0 评论
Inline Feedbacks
View all comments