撰稿:東京櫻花團/peterwong

圖片:路透社

5 月 23 日,中共國經濟增長放緩和貸款需求疲軟已引發銀行大量購買低風險短期金融工具,將收益率推至接近于零的水準,因為銀行尋求實現內部貸款目標。

據上海商業票據交易所資料,自 3 月下旬上海開始實施中共病毒( COVID-19 )封鎖以來,對銀行承兌匯票(由銀行擔保的債務工具)的強勁需求已將 1 個月期票據的收益率推至平均不到 1% 和低至 0.04%。相比之下,今年前三個月的平均收益率為 2.07%。它也遠低於銀行自身約 2% 的同業拆借成本。

澳新銀行大中華區首席經濟學家 Raymond Yeung 表示,對短期工具的需求激增反映了中共國法規的一個怪癖,根據該法規,銀行持有的商業票據被視為短期貸款。

他說:“這允許銀行通過購買銀行承兌匯票來‘裝扮’他們的貸款帳簿,從而達到貸款目標。”

監管漏洞扭曲了商業票據市場的利率,並有可能鼓勵套利活動並削弱中共國的貨幣政策。

一家國有銀行的一位信貸員表示,隨著上海的廣泛封鎖使這個世界第二大經濟體本已黯淡的增長前景變得黯淡,滿足銀行關於平均每日交易量和貸款月環比增長的內部績效指標變得越來越具有挑戰性。

“實現對私營公司貸款的目標壓力尤其大。但到底哪裡能找到這麼多好項目?為了達到目標,唯一的辦法就是購買票據,即使收益率很低,”他說。

雖然商業票據融資為 4 月新增企業貸款貢獻了大部分,但中共國整體新增貸款較 3 月暴跌約 80%,創下近 4-1/2 年來的最低水準。

消息來源:China bill yields slump as lenders ‘window dress’ loan books

編輯:東京櫻花團/深藏不露
發佈:東京櫻花團/平安卿卿